361度等運動品牌海外“排隊”上市

　　就在經(jīng)濟學家們還在討論全球經(jīng)濟是否開始回暖的時候，國內的許多運動品牌企業(yè)卻已在積極準備著其上市的各項事宜。

　　進入6月份，中國運動服飾品牌匹克集團（以下簡稱匹克）和三六一度國際有限公司（以下簡稱361°）迎來了香港上市的沖刺階段。6月8日，361°通過香港上市聆訊并開始路演階段；而據(jù)消息人士透露，匹克也將在第三季度完成IPO.加上之前的李寧、安踏以及鴻星爾克的海外成功上市，國內體育品牌正在步入上市高潮期。

　　熱情依舊

　　“受惠于熱錢不斷涌入，在香港上市迎來了難得的‘窗口期'，兩家公司計劃籌集資金4億美元。”消息人士對記者說，盡管這些內地運動品牌的上市計劃受到了金融危機的阻礙，但它們并沒有改變最初的上市計劃，而且都不約而同地傾向于境外資本市場。

　　匹克集團集團總經(jīng)理許志華最近的一次高調亮相是在公司獲得私募基金投資機構約6000萬美元投資的媒體見面會上。“這應該是公司上市之前的最后一輪融資。資本國際化是公司國際化的重要部分。”許志華對記者表示。

　　事實上，處于上升軌道中的匹克需要資金進一步打開市場。“上市早有計劃，但自去年下半年開始，全球經(jīng)濟環(huán)境急劇轉差，該計劃不得不擱置。”但接近匹克的人士透露，從國內各大體育服飾制造商四季度訂貨會情況看，情況優(yōu)于經(jīng)濟大環(huán)境，故IPO有望出現(xiàn)實質性進展。此外，近期投資市場氣氛好轉，同時帶動新股市場活躍，也是主要原因之一。

　　內地運動品牌之所以都青睞境外資本市場，主要是由于經(jīng)過了前幾年的發(fā)展，這些企業(yè)在內地擁有了市場基礎后都開始紛紛走向國際市場。而“資本國際化是公司國際化的重要部分”.許志華對記者說。

　　除匹克外，361°副總裁夏友群在接受記者采訪時亦曾表示，公司的上市準備工作已經(jīng)完成，只等待合適的時機。[page]

　　晉江板塊

　　類似于匹克和361°，追求上市的企業(yè)還有很多。

　　匯聚了安踏、361°、德爾惠、喬丹等中國運動鞋知名企業(yè)的陳埭鎮(zhèn)是晉江的一個普通小鎮(zhèn)，因為近幾年的上市潮流而聲名鵲起。

　　據(jù)記者了解，喜得龍、德爾惠、金萊克等晉江知名運動品牌雖然選擇的上市地點不同，但都把上市計劃不約而同地定在近兩年內。一位知情人士透露，“喜得龍品牌的計劃是在2009年完成上市，融資后的目標一要擴大企業(yè)規(guī)模，二要收購其他一些二流品牌。”

　　“準確數(shù)字是，15家福建鞋類企業(yè)有可能在海外上市，但具體上市時間未定。”福建省鞋類行業(yè)協(xié)會副秘書長陳踐向記者介紹。值得關注的是，為了推動這些企業(yè)的上市步伐，地方政府和行業(yè)協(xié)會都在積極參與。

　　地方政府的態(tài)度是鼓勵、支持，比如每家成功上市的企業(yè)可能獲得幾百萬的現(xiàn)金獎勵，同時在稅收政策上享受特殊待遇。更為重要的是，2009年，中國鞋類零售總額將達到2120億元，比2006年的1610億元增長30％.“海外資本市場非?？春脙鹊匦惼髽I(yè)發(fā)展前景。”陳踐說道。

　　榜樣作用

　　可以肯定的是，李寧、中國動向以及鴻星爾克的成功上市為后來者加深了上市沖動。中國國內最早上市的運動品牌是業(yè)內老大李寧，早在2004年6月，李寧在香港聯(lián)合交易所成功上市，首次募資李寧獲得的金額就高達4.4億港元。

　　但李寧上市并沒有在國內造成太大影響，此后幾年其他民企運動品牌企業(yè)仍然專注于生產(chǎn)規(guī)模的擴大和銷售渠道的擴張，直到2007年7月安踏上市才改變這種情況。2007年7月10日，安踏在香港交易所上市首日收于7.50港元，較5.28港元的發(fā)行價上漲四成多。

　　安踏此次在香港主板市場融資31.68億港元，創(chuàng)下中國本土運動品牌在海外資本市場募資的最高紀錄，比起2004年李寧上市時的募資額，安踏的募資規(guī)模是李寧的7倍。30多億港元，安踏IPO的數(shù)字讓其他同行、特別是同在福建晉江的運動鞋企業(yè)感到驚訝，資本市場的力量開始初露鋒芒。

　　2007年10月10日，擁有著名運動品牌Kappa在中國大陸及澳門獨家經(jīng)銷權的中國動向在香港聯(lián)交所主板正式上市。在上市第一天，中國動向首日總成交量約6.945億股，成交金額約34.78億港元。當天中國動向的市值達到298億港元，超過李寧的260億港元，一躍占據(jù)了中國體育服裝的頭把交椅。

　　顯而易見，成功者的先例為后來者的上市提供了事實證明，也觸發(fā)了他們的上市熱情。[page]

　　發(fā)展需要

　　更為重要的一點是，國內運動品牌正在處于全新的發(fā)展階段，而資金保障必不可少。“企業(yè)發(fā)展到一定的程度，上市是必然的選擇，上市可以為企業(yè)的未來提供資本運作的平臺，這也是產(chǎn)品經(jīng)營與資本經(jīng)營的重要區(qū)別，使企業(yè)更具公信力且便于資金運轉，去投資有利的項目。”喬丹（中國）服裝事業(yè)中心總經(jīng)理倪振年說。

　　銀河證券馬莉以美特斯邦威為例對記者說，目前的經(jīng)營風險不是來自資金鏈，而是由于規(guī)模持續(xù)擴張帶來的供應鏈緊張及管理問題。“由于市場情況不斷變動，如果資金不能及時到位、市場環(huán)境突變或行業(yè)競爭加劇等情況發(fā)生，都將會給投資項目的預期效果帶來較大影響。加上目前原材料輔料成本大幅上漲，上下游行業(yè)景氣周期的更替等狀況是企業(yè)經(jīng)營的潛在風險。”

　　而來自匹克的消息稱，IPO募集的資金將主要用作增開店面、品牌推廣及產(chǎn)品研發(fā)。目前匹克具體的開店計劃、品牌推廣則以NBA為主要戰(zhàn)場，研發(fā)則注入了更多的海外元素，每一項都需要足夠的資金支持。

　　也有業(yè)內人士認為，今年，內地運動品牌都明顯感覺服裝市場的競爭越來越激烈，前景并不如前兩年的市場那樣樂觀。但是內地體育營銷的競爭愈演愈烈，大手筆的贊助賽事、簽約明星運動員的“比賽”依然在各個運動品牌間展開。無論在渠道擴張還是營銷費用的支出方面，有資本市場的支持都是一定的優(yōu)勢。