6月上旬,省、市工商聯(lián)舉辦的2009企業(yè)家(太原)論壇暨中小企業(yè)融投資峰會(huì)結(jié)束了。論壇上,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱、茅于軾以及幾家風(fēng)險(xiǎn)投資基金的經(jīng)理們針對(duì)目前中小企業(yè)融資難問題提出了他們的真知灼見。論壇之后,幾家風(fēng)險(xiǎn)投資公司屯兵山西,希望為他們的資金尋找出路;很多中小企業(yè)依然在為尋找資金四處奔波。
"賣掉股權(quán)求發(fā)展"
山西是一個(gè)不缺錢的地方,眾多民營(yíng)企業(yè)家手頭很多錢找不到出路,或過渡消費(fèi),或存在銀行。在通脹預(yù)期高的背景下,存銀行顯然不是最好的選擇,不能實(shí)現(xiàn)收益的最大化。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),銀行寧愿把資金投向基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目,不愿意投向風(fēng)險(xiǎn)較大的中小企業(yè)。中小企業(yè)受消費(fèi)、出口等影響,資金嚴(yán)重短缺,已到了生死存亡的關(guān)鍵地步。資金與項(xiàng)目如何對(duì)接?中小企業(yè)融資難如何破解?風(fēng)險(xiǎn)投資基金的經(jīng)理們自有妙招。
漢能投資集團(tuán)在國(guó)內(nèi)的地位大約相當(dāng)于摩根斯丹利之于美國(guó)。融投資峰會(huì)上,漢能董事長(zhǎng)陳宏指出,破解中小企業(yè)融資難,不要緊盯著從銀行貸款,"民間投資、風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資,也是一種渠道。"山西有那么多煤商,有那么多的錢,中小企業(yè)需要資金的時(shí)候,煤商的一些現(xiàn)金可以投到中小企業(yè)里面去,幫助他們成長(zhǎng),以求得股權(quán)上的回報(bào)。"賣掉股權(quán)求發(fā)展"可能是最可行的一個(gè)渠道。在國(guó)外,這是資金與項(xiàng)目對(duì)接的一個(gè)通行模式。
比如,一個(gè)煤商突然看上一個(gè)做生化、做互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè),希望投資進(jìn)去。國(guó)外非常簡(jiǎn)單。這些有錢人或機(jī)構(gòu)、社?;鸢彦X交給專門的管理者,進(jìn)行投資,賺錢以后,利潤(rùn)二八分成。風(fēng)險(xiǎn)投資就是這個(gè)性質(zhì)—— 企業(yè)早期的時(shí)候,風(fēng)險(xiǎn)非常大的時(shí)候,風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行一些投資。山西李彥宏創(chuàng)立的百度就是一個(gè)成功范例。百度是在風(fēng)險(xiǎn)投資的介入下,創(chuàng)造了今天這樣的規(guī)模。風(fēng)險(xiǎn)投資不是一個(gè)慈善機(jī)構(gòu),所關(guān)心的就是賺錢,這樣他才能分到還本以后的20%的利潤(rùn)。風(fēng)險(xiǎn)投資在很多情況下,是錦上添花而不是雪中送炭的。風(fēng)險(xiǎn)投資關(guān)注企業(yè)能不能做大做強(qiáng)。全國(guó)400萬中小企業(yè),實(shí)際上每年真正能拿到風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)也就1000多家,比例非常小。
風(fēng)險(xiǎn)投資與銀行貸款完全不同。貸款要支付利息,銀行通過息差獲得回報(bào);風(fēng)險(xiǎn)投資不要利息要股權(quán)。獲得股權(quán)后,通過包裝上市,企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資公司實(shí)現(xiàn)了"雙贏",而風(fēng)險(xiǎn)則分散給了所有持股人。這與我國(guó)即將上市的創(chuàng)業(yè)板相似。上市后回報(bào)有多大呢?2009企業(yè)家(太原)論壇暨中小企業(yè)融投資峰會(huì)組委會(huì)辦公室副主任張郢磯說,通常情況下有幾十倍乃至幾百倍的收益,當(dāng)然也有不成功的例子。
"山西最有價(jià)值的是煤"
風(fēng)險(xiǎn)投資公司看好哪類企業(yè)?陳宏指出,"風(fēng)險(xiǎn)投資希望投到一個(gè)行業(yè)里面,這個(gè)行業(yè)足夠大。如果這個(gè)行業(yè)在中國(guó),每年只有大概十幾億、二十億的總市場(chǎng),可能不會(huì)投。"[page]
同時(shí),所投資的企業(yè),管理能力一定要強(qiáng),團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力要強(qiáng),人一定要不錯(cuò)。一定要看行業(yè)里面企業(yè)的地位如何,企業(yè)在行業(yè)里面不管是多大或細(xì)分行業(yè)多少名,如果排名屬于第一、第二,可能性會(huì)比較大,否則會(huì)很小。最后,這個(gè)企業(yè)一定要有一個(gè)可持續(xù)的商業(yè)模式,風(fēng)險(xiǎn)投資公司要投一個(gè)長(zhǎng)期能賺錢的企業(yè)。
陳宏告訴人們,在投資界有一個(gè)"電梯原理",得到風(fēng)險(xiǎn)投資,一定要在很短時(shí)間內(nèi)把自己的企業(yè)介紹得清清楚楚。意思是說,假如你在電梯里見到了風(fēng)投公司的老板,就要在電梯從地下到達(dá)一層的很短時(shí)間內(nèi)把企業(yè)介紹清楚:包括行業(yè)、行業(yè)排名、企業(yè)規(guī)模、團(tuán)隊(duì)等,讓對(duì)方感興趣。中國(guó)投資報(bào)總編輯何剛說:"山西最有價(jià)值的就是煤。"風(fēng)險(xiǎn)投資看重的是國(guó)內(nèi)最具有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)。符合政策的十大產(chǎn)業(yè)振興領(lǐng)域的都是好行業(yè),在這樣的好行業(yè)里面,只要有好的資源,好的機(jī)會(huì)都是可以做大的,像輕工、石化、物流等。結(jié)合山西實(shí)際,就是能源,圍繞煤炭的煤化工、上下游的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條的公司。
風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)山西意義重大
渤海投資有限公司馬駿說,在國(guó)外,風(fēng)險(xiǎn)投資是中小企業(yè)獲得資金的普遍模式。然而,很多山西企業(yè)家難以接受。匯源果汁老板朱新禮說,要把公司"像兒子一樣養(yǎng),像豬一樣賣".在山西,可能完全相反,經(jīng)營(yíng)的時(shí)候向養(yǎng)豬一樣不精心,賣的時(shí)候則像賣兒子一樣舍不得,
目前,我國(guó)已有北京、天津、上海、深圳四個(gè)城市成立了股權(quán)投資協(xié)會(huì)。中國(guó)股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)執(zhí)行理事高志凱先生呼吁:"山西抓住這個(gè)變化,加入到這個(gè)行業(yè)里面去",盡快成立股權(quán)投資協(xié)會(huì)。
如果方法對(duì)頭,執(zhí)行恰當(dāng)?shù)脑?,山西或太原有可能成為重大的股?quán)投資基金的基地。他希望山西的民營(yíng)企業(yè)在做好本職工作的情況下,多向浙江學(xué)習(xí)。浙江的民營(yíng)企業(yè)抱團(tuán),在金融服務(wù)方面合伙經(jīng)營(yíng),走在了全國(guó)的前列。山西民營(yíng)企業(yè)家不能整天攀比誰開的車好,誰的宅子豪華。如果把分散的資金集中在一起進(jìn)行專業(yè)化的管理,就會(huì)為全省打下一個(gè)非常牢固的融資基礎(chǔ)。這對(duì)山西來說意義重大。不僅破解了中小企業(yè)融資難的問題,也為民營(yíng)資本找到了出路。
股權(quán)投資或風(fēng)險(xiǎn)投資在山西還是一個(gè)陌生的字眼,盡管目前華旗資訊、中國(guó)股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)、愛家投資集團(tuán)、漢能投資集團(tuán)、渤海產(chǎn)業(yè)投資、吉利控股集團(tuán)、上海合伙人有限公司等多家風(fēng)險(xiǎn)投資公司屯兵山西,希望有所作為。顯然,他們看中的不僅僅是山西的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),還有未來的發(fā)展空間。但是,在股權(quán)投資協(xié)會(huì)沒有成立的情況下,風(fēng)險(xiǎn)投資公司與中小企業(yè)如何通過一定的中介實(shí)現(xiàn)對(duì)接,還有很長(zhǎng)的路要走。
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