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新三板藥企中報盤點(diǎn):“兩票制”加速洗牌,業(yè)績“二八分化”明顯

2018/8/24 9:29:12      犀牛君 王艷妮

隨著新三板公司中報披露進(jìn)入密集發(fā)布的窗口期,各行業(yè)企業(yè)的成績單也陸續(xù)揭曉。截至8月22日,新三板醫(yī)療板塊已有98家企業(yè)披露了半年報,從已披露的半年報的企業(yè)來看,可謂是“幾家歡喜幾家愁”。整體來看,新三板醫(yī)藥股上半年業(yè)績良好,22家虧損,其余76家實(shí)現(xiàn)盈利。

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擬IPO企業(yè)善水科技拔得頭籌 半年凈賺6796萬

在盈利的76家公司中,善水科技(871838)以2018年上半年錄得凈利潤6796萬拔得頭籌。

8月3日,善水科技披露半年報。報告顯示,公司2018年上半年實(shí)現(xiàn)營收2.09億元,較上年同期增長40.29%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6796.14萬元,較上年同期增長145.01%。

半年賺近7000萬,善水科技可謂是“賺錢小能手”。值得稱贊的是,賺錢之余公司還不忘回饋股東。善水科技擬以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4元,合計派現(xiàn)6319.06萬元。也就是說,公司半年的利潤幾乎都分派了出去。

犀牛之星(ipo3.com)自選股顯示,善水科技主營染料、醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。以前年度業(yè)績方面,善水科技2017年營收3.21億元,同比增長80.55%,歸母凈利潤為6692.32萬元,同比增長259.98%。從目前情況看來,善水科技業(yè)績正在高速增長。

有了業(yè)績作支撐,在掛牌新三板不到一年的時間,善水科技便開始尋求更大的資本市場。今年5月8日,善水科技正式進(jìn)入首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)期,輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為德邦證券。

當(dāng)然,業(yè)績討喜的企業(yè)可不止善水科技一家。8月22日,青蒿藥業(yè)(870644)披露半年報顯示,公司上半年實(shí)現(xiàn)營收7541.05萬元,同比增長24.74%,歸母凈利潤為4261.14萬元,同比大增1428.16%,緊隨其后。

同樣,海融醫(yī)藥(870070)2018年上半年實(shí)現(xiàn)營收1436.78萬元,同比增長1900.98%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3702.44萬元,較去年同期虧損420.12萬元,實(shí)現(xiàn)大幅扭虧為盈。

(截至8月22日醫(yī)藥行業(yè)凈利排名前十企業(yè))

(截至8月22日醫(yī)藥行業(yè)凈利排名前十企業(yè))

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科方生物、愛諾藥業(yè)增長喜人  最高增速達(dá)390%

單從凈利潤增速指標(biāo)來看的話,科方生物(839615)、愛諾藥業(yè)(838233)、高盛生物(872674)分別以390.42%、305.08%、221.99%的增長率雄踞凈利增速前三甲(因基數(shù)小增速意義不大,故剔除凈利500萬以下的企業(yè))。

首先來看看“狀元”科方生物。科方生物8月22日披露半年報顯示,公司2018上半年實(shí)現(xiàn)凈利1264.87萬元,較上年同期凈利257.91萬元增長390.42%。

科方生物稱,上半年公司POCT 產(chǎn)品銷售額大幅增長,同時根據(jù)形勢適時調(diào)整了子公司亞太體檢的經(jīng)營結(jié)構(gòu),發(fā)生的期間費(fèi)用成本比上年同期減少375萬元,這使得公司凈利同比增長超三倍,一舉由“百萬富翁”變身“千萬富翁”。

再來看一下“榜眼”愛諾藥業(yè)。數(shù)據(jù)顯示,愛諾藥業(yè)上年實(shí)現(xiàn)凈利潤939.84萬元,同比增長305.08%。愛諾藥業(yè)表示,公司實(shí)現(xiàn)凈利大增的原因主要有兩點(diǎn):一是省外市場如西南市場(云、貴)和中西部市場( 渝 、豫、青)開發(fā)進(jìn)展順利,銷售提升顯著,收入大增;二是費(fèi)用絕對額增加,但由于銷售業(yè)務(wù)量大幅增長,費(fèi)用率同比下降明顯。

最后看看“探花”高盛生物,公司今年上半年實(shí)現(xiàn)了凈利922.08萬元,同比增長221.99%。值得注意的是,高盛生物凈利大增,除了得益于因業(yè)務(wù)拓展,來源于區(qū)縣一級的業(yè)務(wù)收入、規(guī)模大幅增加外,上半年公司還收到了政府補(bǔ)助210萬元。

除此之外,金芙蓉(837665)、達(dá)科為(837900)、天泉藥業(yè)(872952)等企業(yè)上半年業(yè)績增長也較快。

需要提醒的是,隨著醫(yī)改不斷深入,醫(yī)藥行業(yè)競爭愈發(fā)激烈,醫(yī)藥商業(yè)市場將面臨重新洗牌,而藥企面對更加復(fù)雜多變的市場,只有保持強(qiáng)勁的上升勢頭才能避免被淘汰出局。

(截至8月22日醫(yī)藥行業(yè)凈利增速排名前十企業(yè))

(截至8月22日醫(yī)藥行業(yè)凈利增速排名前十企業(yè))

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受醫(yī)改政策及“兩票制”影響  多家藥企業(yè)績慘淡

說完“歡喜”的企業(yè),接下來我們來聊聊“憂愁”的企業(yè)。犀牛君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),上半年業(yè)績下滑的藥企中,有多家受到醫(yī)改政策及“兩票制”影響。

其中,同濟(jì)醫(yī)藥(430359)上半年實(shí)現(xiàn)營收1.29億元,同比下滑9.42%;歸母凈利潤為506.38萬元,下滑幅度達(dá)43.07%。

無獨(dú)有偶,天銳醫(yī)藥(833782)上半年營收4867.15萬元,同比增加1.39%;虧損44.63萬,較去年同期凈利17.66萬由盈轉(zhuǎn)虧。延安醫(yī)藥(839010)上半年則實(shí)現(xiàn)營收1.14億元,同比下滑33.15%;歸母凈利潤為1156.19萬元,同比下滑59.48%。

而對于業(yè)績的下滑,三家企業(yè)紛紛表示,受國家醫(yī)改政策及“兩票制”的影響,公司產(chǎn)品銷售收入較上年同期大幅下滑。

那么,何為“兩票制”呢,竟然讓多家藥企“深受其擾”?

2017年1月,國家衛(wèi)計委發(fā)布《印發(fā)關(guān)于在公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購中推行“兩票制”的實(shí)施意見(試行)的通知》,該《通知》明確,公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購中逐步推行“兩票制”,鼓勵其他醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購中推行“兩票制”。

簡單來說,“兩票制”就是指藥品從制藥企業(yè)賣到一級經(jīng)銷商開一次發(fā)票,從一級經(jīng)銷商賣到公立醫(yī)院再開一次發(fā)票。兩票制的實(shí)施,替代以前常見的七票、八票,大大縮短了藥品的流通環(huán)節(jié),使得整個醫(yī)藥行業(yè)的結(jié)構(gòu)都將發(fā)生調(diào)整。

實(shí)際上,兩票制影響最大的就是行業(yè)中起流通作用的醫(yī)藥商業(yè)公司,在“兩票制”下,分銷渠道的調(diào)撥業(yè)務(wù)會受到限制。對于偏流通環(huán)節(jié)的藥企來說,兩票制將直接影響企業(yè)的收益,而上述三家業(yè)績下滑的企業(yè)便屬于此類。

犀牛之星APP顯示,天銳醫(yī)藥主營藥品及醫(yī)療器械批發(fā),同濟(jì)醫(yī)藥和延安醫(yī)藥主營醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,三家企業(yè)都屬于物流、代理、過票的中小型醫(yī)藥商業(yè)公司,因而受到“兩票制”的影響會更大。

綜上,從目前披露中報的藥企來看,新三板藥企正呈現(xiàn)“貧富兩極分化”的局面。“兩票制”的落地將促進(jìn)醫(yī)療行業(yè)的提檔升級,而藥企必須積極主動作為,擺脫傳統(tǒng)的藥品商業(yè)模式,尋求創(chuàng)新開辟新的模式。

微信圖片_20180824092603

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