北交所一周審核動態(tài)：3家企業(yè)更新進(jìn)展 匯興智造客戶合作穩(wěn)定性被持續(xù)追問

9月6日至9月12日，共有3家北交所在審企業(yè)更新進(jìn)展。

具體來看，匯興智造完成了第三輪問詢的回復(fù)；宏海科技、旭輝電氣披露了第二輪問詢的回復(fù)。

其中，匯興智造近日完成了第三輪問詢回復(fù)，關(guān)于公司主要客戶的穩(wěn)定性問題在第三輪問詢中再次被北交所追問。宏?？萍紭I(yè)績可持續(xù)性被連問兩輪。

目錄：

1、匯興智造第三輪問詢回復(fù)：客戶合作穩(wěn)定性被持續(xù)追問

2、宏?？萍纪瓿杀苯凰唵栐兓貜?fù)：業(yè)績增長可持續(xù)性被連問兩輪

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1、匯興智造第三輪問詢回復(fù)：客戶合作穩(wěn)定性被持續(xù)追問

日前匯興智造（839258.NQ）公布了在北京證券交易所上市的第三輪審核問詢函的回復(fù)。其中，關(guān)于公司主要客戶的穩(wěn)定性問題在第三輪問詢中再次被北交所追問。

北交所表示，2021-2023年,公司向比亞迪銷售金額分別為1405.84萬元、5150.12萬元、7349.17萬元，向利元亨銷售金額分別為176.26萬元、9600.47萬元、5065.44萬元，其中2022年對利元亨收入大幅增長系其比亞迪訂單增加，2023年收入下降系比亞迪2022年后采購模式調(diào)整為主要向供應(yīng)商采購相關(guān)設(shè)備或線體。

另外，2022年、2023年，匯興智造向利元亨銷售毛利率為25.33%、17.79%，向比亞迪銷售毛利率為17.04%、12.79%。因動力鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率下降、計提大額存貨跌價準(zhǔn)備與信用減值損失，利元亨2023年扣非后歸母凈利潤為-1.95億元。

基于上述情況，北交所要求匯興智造說明“利元亨2023年大額計提的存貨跌價準(zhǔn)備是否涉及自發(fā)行人處采購的產(chǎn)品”、“對利元亨、比亞迪銷售毛利率差異較大的原因及合理性，與利元亨的交易定價是否公允合理”、“結(jié)合利元亨2023年的生產(chǎn)經(jīng)營情況、現(xiàn)金流狀況及期后業(yè)績情況、終端客戶需求等，說明發(fā)行人與利元亨的合作是否穩(wěn)定可持續(xù)，向其銷售毛利率是否存在持續(xù)下滑風(fēng)險”等問題。

對于“利元亨2023年大額計提的存貨跌價準(zhǔn)備是否涉及自發(fā)行人處采購的產(chǎn)品”這一問題，匯興智造予以否認(rèn)。匯興智造列舉了利元亨2022年末、2023年6月末（未披露2023年末情況）計提存貨跌價準(zhǔn)備金額前五大項目情況，并給出了計提存貨跌價準(zhǔn)備涉及的產(chǎn)品類型，以證明利元亨2022年末、2023年6月末計提存貨跌價準(zhǔn)備金額的前五名項目產(chǎn)品類型與公司向其銷售的產(chǎn)品有明顯差異。

同時，匯興智造對利元亨進(jìn)行訪談并確認(rèn)，利元亨與匯興智造驗收結(jié)算并終端交付比亞迪、楚能新能源、遠(yuǎn)景動力和高景太陽能的項目，不存在計提存貨跌價的情形；利元亨2023年度報告中提及的部分訂單虧損，不涉向匯興智造采購的產(chǎn)品。

對于“對利元亨、比亞迪銷售毛利率差異較大的原因及合理性，與利元亨的交易定價是否公允合理”這一問題。匯興智造首先解釋了毛利率差異較大的問題。以2021年為例，2021年度，匯興智造對比亞迪的銷售毛利率較對利元亨高17.47個百分點，主要系當(dāng)期匯興智造向比亞迪交付產(chǎn)品以設(shè)備輸送模塊為主，該類產(chǎn)品通常屬于生產(chǎn)輸送線體核心組成部分，工藝要求較高。

在“與利元亨的交易定價是否公允合理”這一問題上，匯興智造主要從4個方面進(jìn)行了解釋。一是獲取訂單方式方面，匯興智造參與到利元亨以公開招標(biāo)為主、競爭性商務(wù)談判為輔的訂單采購中，相關(guān)訂單及價格是經(jīng)過市場充分競爭的結(jié)果。二是產(chǎn)品毛利率方面，總體處于同行業(yè)可比公司類似產(chǎn)品的毛利率區(qū)間范圍之內(nèi)，且低于同為利元亨供應(yīng)商可比公司恒鑫智能毛利率水平，即可以合理預(yù)計發(fā)行人取得利元亨的訂單并未有價格上不合理的畸高，導(dǎo)致因執(zhí)行利元亨的項目帶來業(yè)績上的虛增。三是訂單關(guān)鍵條款方面，匯興智造在利元亨入股前后的合同關(guān)鍵條款，比如結(jié)算方式、結(jié)算進(jìn)度及執(zhí)行具體工作規(guī)定的關(guān)鍵節(jié)點等均未發(fā)生變化。四是關(guān)聯(lián)方及流水核查等方面，未發(fā)現(xiàn)匯興智造及關(guān)聯(lián)方與利元亨及相關(guān)主體存在其他利益安排或異常資金往來，未發(fā)現(xiàn)影響交易公允性的利益安排和異常資金往來。

對于“結(jié)合利元亨2023年的生產(chǎn)經(jīng)營情況、現(xiàn)金流狀況及期后業(yè)績情況、終端客戶需求等，說明發(fā)行人與利元亨的合作是否穩(wěn)定可持續(xù)，向其銷售毛利率是否存在持續(xù)下滑風(fēng)險”這一問題，匯興智造首先介紹了利元亨2023年和2024年上半年的業(yè)績及財務(wù)狀況。

匯興智造表示，利元亨2023年實現(xiàn)營業(yè)收入49.94億元，同比增長18.81%；歸母凈利潤虧損1.88億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-12.64億元，同比轉(zhuǎn)負(fù)。2024年上半年，利元亨營業(yè)收入185,298.76萬元，同比降低32.12%，歸母凈利潤虧損1.73億元，同比下降較多；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-11720.49萬元，上年同期為-67522.81萬元。

但匯興智造強調(diào)，2023年度利元亨籌資活動現(xiàn)金流凈額6.78億元，加之2022年度發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資9.5億元，目前資金流尚能充足支持其訂單執(zhí)行。在手訂單方面，根據(jù)公開信息，截至2024年5月31日，利元亨在手訂單金額501701.34萬元，主要來自新能源科技、比亞迪、微宏動力、寧德時代等國內(nèi)外知名鋰電池廠商，在手訂單充足，主要客戶經(jīng)營情況良好且訂單量較為穩(wěn)定。

結(jié)合上述信息，匯興智造表示公司自2018年以來與利元亨一直保持持續(xù)的合作關(guān)系，歷史良好的交付基礎(chǔ)，為公司獲取利元亨訂單提供了助益……從利元亨充足在手訂單來看，雙方存在持續(xù)的合作可能，但合作規(guī)?？赡芤蚴袌鲎兓⒖蛻粜枨笞兓纫蛩囟▌?。2023年度利元亨的毛利率水平出現(xiàn)一定下滑……未來，如果利元亨不能有效應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，毛利率可能繼續(xù)下滑。對于發(fā)行人來說，向利元亨銷售產(chǎn)品的毛利率也存在類似下滑風(fēng)險。

2、宏?？萍纪瓿杀苯凰唵栐兓貜?fù)：業(yè)績增長可持續(xù)性被連問兩輪

挖貝網(wǎng) 9月13日消息，北交所在審企業(yè)宏?？萍迹?31075）于近日披露了第二輪問詢的回復(fù)，共有3問。其中，針對公司業(yè)績增長的可持續(xù)性被連問兩輪。

資料顯示，宏?？萍贾鳡I業(yè)務(wù)為空調(diào)結(jié)構(gòu)件、熱交換器、顯示類結(jié)構(gòu)件等家用電器配件產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、制造和銷售。

首輪問詢中，在“業(yè)績大幅增長的可持續(xù)性”一問中，北交所主要圍繞與美的集團(tuán)、海爾集團(tuán)的業(yè)務(wù)合作發(fā)問，要求說明與美的集團(tuán)、海爾集團(tuán)的業(yè)務(wù)合作是否具有穩(wěn)定性及可持續(xù)性等。

宏?？萍蓟貜?fù)稱，公司所處行業(yè)具有較高的客戶認(rèn)證和客戶資源壁壘，新進(jìn)入企業(yè)很難在短期內(nèi)獲得下游大型知名客戶的認(rèn)可。目前，公司已進(jìn)入美的集團(tuán)和海爾集團(tuán)等知名廠商的供應(yīng)鏈體系，并多年被授予“全球戰(zhàn)略合作伙伴”“金魔方”“卓越配套獎”“最佳合作伙伴”“優(yōu)秀模塊商”等優(yōu)秀供應(yīng)商獎項。

公司表示，結(jié)合公司與主要客戶十余年的合作歷史，公司與美的集團(tuán)、海爾集團(tuán)的業(yè)務(wù)合作具有穩(wěn)定性及可持續(xù)性。公司與美的集團(tuán)、海爾集團(tuán)建立了持續(xù)的合作，被替代的風(fēng)險較小，對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力不構(gòu)成重大不利影響。

第二輪問詢中，北交所問到“業(yè)績增長合理性與持續(xù)性”，要求企業(yè)說明期后業(yè)績增長是否具有持續(xù)性。

公司回復(fù)稱，2024年上半年收入及凈利潤均實現(xiàn)了較大程度增長且預(yù)計未來增長具有持續(xù)性，主要體現(xiàn)在三個方面。

一是，熱交換器業(yè)務(wù)增長具有持續(xù)性。宏海科技表示，公司熱交換器型號種類不斷豐富，新增產(chǎn)品逐步帶動銷售增長。并且，具有本地化競爭優(yōu)勢，且對美的集團(tuán)市場份額仍有提升空間。最后，熱交換器產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域和銷售區(qū)域的逐步擴展。

二是，泰國子公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長。隨著正式投產(chǎn)以來不斷的磨合與適應(yīng)，泰國冠鴻與新老客戶之間的合作逐漸優(yōu)化，生產(chǎn)效率逐步提升，客戶訂單也隨之逐步增長。報告期內(nèi)，泰國冠鴻主要客戶的產(chǎn)銷規(guī)模均呈上升趨勢，且預(yù)計2024年仍會進(jìn)一步上升，泰國冠鴻經(jīng)營業(yè)績預(yù)計將迎來持續(xù)上升。

此外，基于美的集團(tuán)泰國生產(chǎn)規(guī)模的快速擴大，公司加快了泰國宏海廠房的建設(shè)進(jìn)程以盡快滿足客戶的配套需求。公司根據(jù)美的集團(tuán)泰國生產(chǎn)規(guī)模及預(yù)計可獲取的訂單比例進(jìn)行測算，預(yù)計泰國宏海2024年將實現(xiàn)營業(yè)收入約3,000萬元，2025年大概率可實現(xiàn)盈利。

三是，新客戶與新業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展。報告期內(nèi)，公司持續(xù)進(jìn)行重要客戶開發(fā)，致力于進(jìn)入知名廠商供應(yīng)鏈體系，擴大客戶覆蓋范圍，并成功開發(fā)了立達(dá)信等大型客戶，實現(xiàn)了一定的銷售規(guī)模。

在境外，泰國冠鴻開始為兆利科技集團(tuán)供應(yīng)顯示類結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品。泰國冠鴻自2024年7月開始為船井集團(tuán)供應(yīng)顯示類結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品。目前新客戶訂單已進(jìn)入增長階段，預(yù)計收入規(guī)模將持續(xù)增加。

在境內(nèi)，公司自2023年底成為?？低暫细窆?yīng)商后，2024年1-6月已對其實現(xiàn)小批量供貨，產(chǎn)生銷售收入近萬元。2024年7月，公司顯示類結(jié)構(gòu)件背板產(chǎn)品已通過?？低暩倶?biāo)開模，?？低曕]件下發(fā)的相關(guān)型號產(chǎn)品年需求量合計約為87萬件/年-97萬件/年。

目前公司已于2024年8月向小米集團(tuán)完成部分產(chǎn)品報價，計劃為小米集團(tuán)供應(yīng)空調(diào)結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品，預(yù)計2025年開始產(chǎn)生收入。公司已完成美的集團(tuán)洗衣機事業(yè)部的驗收和送樣測試，預(yù)計將于2024年底開始向小天鵝品牌洗衣機供應(yīng)熱交換器產(chǎn)品，用于烘干機及洗烘一體機。