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凈利潤會影響拿批文速度?批文下發(fā)速度減慢 已現(xiàn)9家今年申報就終止IPO企業(yè)

2020/11/3 18:05:23      牛牛金融 劉迪寰

凈利潤規(guī)模會影響拿批文的速度么?

答案可能是“會”。

牛牛研究中心對上市委會議至提交注冊所需時間,提交注冊至注冊生效所需時間與公司凈利潤規(guī)模之間的關(guān)系分析后發(fā)現(xiàn),兩者之間呈現(xiàn)出一定的正相關(guān)關(guān)系。凈利潤規(guī)模越大的公司,拿批文的速度確實可能更快。

不僅如此,最近下發(fā)批文速度也有所下滑,連續(xù)7周為個位數(shù)狀態(tài),而科創(chuàng)板方面已經(jīng)出現(xiàn)9家今年申報,今年就終止的案例。

IPO,寒冬將至么?

凈利潤規(guī)模影響拿批文速度 幾組數(shù)據(jù)帶你了解

如果,螞蟻集團的快速過會還不能說明業(yè)績規(guī)模影響拿批文速度,接下來這組數(shù)據(jù)可能會讓你更明確這點。

首先是上市委會議通過后至提交注冊環(huán)節(jié)。

按照科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)審核規(guī)則,審核通過的,兩地交易所將向中國證監(jiān)會報送發(fā)行人符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見、相關(guān)審核資料和發(fā)行人的發(fā)行上市申請文件。

然而事實上,上市委會議通過后,部分企業(yè)想提交注冊卻遲遲不能成行。

牛牛研究中心統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn),目前科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板各有34家公司和39家公司處于上市委會議狀態(tài)。其中,過會時間超過半個月尚未提交注冊的公司整理如下所示:

這些公司中,科創(chuàng)板里一半公司2019年度凈利潤在7181.19萬元以下,而創(chuàng)業(yè)板里則一半公司2019年度凈利潤在7983.84萬元以下。

為進行分析,牛牛研究中心將過會后提交注冊的公司,按照過會至提交注冊所需時間及其所對應(yīng)的的凈利潤列示如下:

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可以看到,整體上,凈利潤規(guī)模越高的企業(yè),確實表現(xiàn)出提交注冊所需時間越短的趨勢。

不僅如此,提交注冊至拿批文所需時間,凈利潤規(guī)??赡芤灿杏绊憽?/p>

數(shù)據(jù)顯示,科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板提交注冊但尚未生效的公司各有25家。按照科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板相關(guān)規(guī)定,中國證監(jiān)會在20個工作日內(nèi)對發(fā)行人的注冊申請做出同一注冊或者不予注冊的規(guī)定(其中,補充修改申請文件,要求進一步問詢或證監(jiān)會要求核查的時間不計算在內(nèi))。然而,牛牛研究中心整理后發(fā)現(xiàn),提交注冊后至今超過1個月的公司共有35家,具體名單如下所示:

這些公司里,科創(chuàng)板方面,一半的公司凈利潤在8256.41萬元以下,而創(chuàng)業(yè)板方面,一半的公司凈利潤在7465.35萬元以下。

同樣,對已經(jīng)拿到批文的公司及其對應(yīng)的凈利潤規(guī)模進行分析,結(jié)果顯示,提交注冊至注冊生效所需時間,雖然與凈利潤規(guī)模之間關(guān)系表現(xiàn)不太顯著,但一定程度上也呈現(xiàn)出凈利潤規(guī)模越大,拿批文速度越快的特征,如下:

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如果,凈利潤規(guī)模確實影響下發(fā)批文速度,注冊制改革是否徹底呢?

批文下發(fā)變慢 9家公司今年才申報已終止

在有傳言稱“監(jiān)管層和中資券商座談,建議后續(xù)放慢IPO的審核節(jié)奏”后,上周末,證監(jiān)會又發(fā)布了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定(征求意見稿)》。

《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定(征求意見稿)》規(guī)定,檢查對象確定包括隨機抽取和問題導(dǎo)向兩種方式,自收到審核、注冊部門書面檢查通知后十個工作日內(nèi),被檢查對象撤回首發(fā)申請的,原則上不再對該企業(yè)實施現(xiàn)場檢查。但該企業(yè)在撤回申請后十二個月內(nèi)再次申請境內(nèi)首發(fā)上市的,應(yīng)當列為檢查對象。

從以往現(xiàn)場檢查實施效果來看,這是IPO審核趨嚴的信號。

不僅如此,IPO批文下發(fā)速度也變慢了。

Choice數(shù)據(jù)庫顯示,連續(xù)7周,IPO下發(fā)批文數(shù)量均為個位數(shù),而此前曾單周出現(xiàn)過18家公司被下發(fā)批文的高峰,7月以來各周IPO批文數(shù)量如下;

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事實上,雖然創(chuàng)業(yè)板目前尚未出現(xiàn)被否或終止注冊案例,但科創(chuàng)板方面已現(xiàn)端倪,未來IPO之路不會都是坦途。

首先,科創(chuàng)板已經(jīng)出現(xiàn)9家今年申報,今年就終止的IPO案例。

其中,申報時間最早的為慧捷科技,公司從申報到主動撤回材料選擇終止歷時不到3個月,具體情況如下所示:

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另外,統(tǒng)計顯示,今年已經(jīng)出現(xiàn)3例在注冊階段終止IPO的企業(yè)。

4月24日,證監(jiān)會發(fā)布科創(chuàng)板股票發(fā)行注冊程序終止通知書,決定終止對博眾精工科技股份有限公司發(fā)行注冊程序。

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目前,該公司已經(jīng)重新申報。

另一例是創(chuàng)鑫激光,牛牛研究中心曾在公眾號文章《提交注冊近1年拿不到批文!創(chuàng)鑫激光被傳主動撤回材料,科創(chuàng)板第4家注冊環(huán)節(jié)終止企業(yè)?》中進行分析。

最近的則是天益醫(yī)療,公司在今年6月10日過會,6月18日提交注冊,卻在10月29日終止注冊,如下:

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可以說,對擬IPO企業(yè)而言,路漫漫仍其修遠兮。