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2018年新三板定增融資已連續(xù)四個(gè)月下滑 7月募資不足50億

2018/8/6 10:21:42      解讀新三板 許蕓

7月份,80家新三板企業(yè)完成募資45.55億元,環(huán)比減少10.03億元,成為2018年以來除2月份以外,募資總額最低的一個(gè)月。這一數(shù)字,相對(duì)于去年7月份的164.41億元,減少了118.86億元。

而實(shí)際上,今年1至7月,新三板定增融資總額517億元,相比去年同期下滑36%。從趨勢來看,除了3月份定增資金有所回暖,總體趨勢仍在不斷下滑。

2018年新三板定增融資已連續(xù)四個(gè)月下滑 7月募資不足50億

新增預(yù)案方面,7月新增106家掛牌企業(yè)披露增發(fā)預(yù)案,預(yù)計(jì)募資金額56.59億元。

大額募資案例不斷減少

實(shí)際上,剔除掉用于收購資產(chǎn)的5起案例,7月份實(shí)際僅77家企業(yè)完成募資,總金額為43.82億元。

從募資規(guī)模來看,僅7家企業(yè)募資過億元。其中,華塑股份成功募資9.2億元,為7月份募資最高的企業(yè)。華塑股份此次定增進(jìn)展也較為順利,從其定增方案拋出到增發(fā)完成,不足四個(gè)月的時(shí)間,這筆資金主要將投向100萬噸/年聚氯乙烯項(xiàng)目二期項(xiàng)目的建設(shè)。

此外,長城華冠和天智航兩家企業(yè)分別募得8.97億元和4億元,位列二三位。

2018年新三板定增融資已連續(xù)四個(gè)月下滑 7月募資不足50億

7月份募資金額排名前十位企業(yè)

7家募資規(guī)模過億的企業(yè)合計(jì)募得28.24億元,占7月份募資總額的64.45%。此外,48家企業(yè)募資規(guī)模在千萬級(jí)別,共募資14.48億元,占比33.04%。還有22家企業(yè)募資未過千萬。

值得注意的是,今年以來,大額募資的定增案例逐步減少。今年前7個(gè)月,募資過億的企業(yè)僅72家,比去年同期減少了52家。

網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者力量減弱

Choice數(shù)據(jù)顯示,7月份參與定增的主力軍仍是網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者,7月份77名網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者獲配23.78億元,占7月募資總額的52.21%。其次為在冊股東(含實(shí)控人、控股股東和非控股股東),共獲配9.61億元,占募資總額的21.10%。關(guān)聯(lián)方以9.41億元的募資額緊隨其后。

2018年新三板定增融資已連續(xù)四個(gè)月下滑 7月募資不足50億

從上述募資金額最高的華塑股份來看,參與定增的三名投資者也均為機(jī)構(gòu)投資者。

但值得注意的是,盡管網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者仍是新三板一級(jí)市場最主要的資金來源,但這一局面開始發(fā)生變化,新三板企業(yè)大股東及關(guān)聯(lián)方參與認(rèn)購的比例正在逐漸提高。

去年1-7月,網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購新三板定增金額為456.31億元,占期內(nèi)新三板定增募資總額的比例達(dá)55.91%。

2018年新三板定增融資已連續(xù)四個(gè)月下滑 7月募資不足50億

而從2018年前7個(gè)月的情況來看,網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者盡管同樣是最大的認(rèn)購方,但認(rèn)購金額和所占比例出現(xiàn)雙降。1041名機(jī)構(gòu)投資者貢獻(xiàn)了212億元資金,占前7個(gè)月募資總額的40.70%,同比下降15個(gè)百分點(diǎn)。在冊股東投入的資金的占比則從上年同期20.60%大幅上升近18個(gè)百分點(diǎn)至38.51%。

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有業(yè)內(nèi)人士表示,出現(xiàn)這樣的情況一方面由于IPO被否比例增大,昔日明星企業(yè)“爆雷”的情況漸增,投資標(biāo)的篩選難度加大,令機(jī)構(gòu)投資者的投資決策更加謹(jǐn)慎,另一方面新三板市場流動(dòng)性下降明顯,行情維持冰點(diǎn),部分此前高價(jià)參與定增的新三板基金產(chǎn)品出現(xiàn)大額虧損,不得不展期或巨虧清盤,也讓一些機(jī)構(gòu)對(duì)于發(fā)布新的新三板基金產(chǎn)品持觀望態(tài)度。

7月份無“三類股東”參與定增

新三板此前重要的投資力量“三類股東”,在7月份的定增投資者中已無蹤跡。7月份所有機(jī)構(gòu)投資者中,沒有一例三類股東的蹤影。不僅如此,今年以來,新三板定增市場中,三類股東也是認(rèn)購寥寥。

而三類股東曾經(jīng)為新三板的定增市場及二級(jí)市場流動(dòng)性做出過巨大的貢獻(xiàn)。僅以去年7月為例,一些企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)融資,仍在引入三類股東。當(dāng)月超過10只“三類股東”參與定增,認(rèn)購金額接近2億元。

但由于“三類股東”的問題遲遲未徹底解決,尤其是多家擬IPO企業(yè)因三類股東問題審核一直止步不前或最終選擇只能撤回IPO申請(qǐng)。新三板企業(yè)對(duì)三類股東的態(tài)度也發(fā)了180度轉(zhuǎn)彎。

不久前,為了更好的支持中小微企業(yè)融資,央行聯(lián)合證監(jiān)會(huì)等五部委首次提及新三板公募基金入市。不過三類股東問題尚未解決,公募基金入市后效果如何也得打上一個(gè)問號(hào)。

新經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資能力突出

隨著新三板擬IPO企業(yè)過會(huì)率不斷下滑,新三板的熱門投資概念Pre-IPO也逐漸冷卻。7月份僅凌志環(huán)保、尚航科技、金洪股份和中晨電商四家上市輔導(dǎo)企業(yè)完成定增,融資總額3.13億元,僅占7月募資總額的7.15%。

2018年新三板定增融資已連續(xù)四個(gè)月下滑 7月募資不足50億

新三板支持代表新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的創(chuàng)新企業(yè)融資發(fā)展。

據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方數(shù)據(jù)顯示,2018年上半年,從公司行業(yè)分布看,在非金融行業(yè)的855家掛牌公司中,從所屬大類行業(yè)分析,前十大行業(yè)發(fā)行次數(shù)占比56%。

其中,軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)公司發(fā)行超過了100次,醫(yī)藥制造業(yè)公司的行業(yè)發(fā)行覆蓋率超過10%,平均單次融資6716.44萬元,在各行業(yè)中排名首位,融資能力突出。

從行業(yè)融資額來看,非金融行業(yè)中,軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)掛牌公司的融資總額均超過20億元,整體融資能力明顯優(yōu)于其他行業(yè)。