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特停再現(xiàn)A股!深交所終于動手 7個交易日瘋漲175.81%的天山生物該剎車了
8月27日晚間,天山生物發(fā)布公告稱,因公司股價嚴(yán)重異常波動將停牌核查,待披露核查公告后復(fù)牌。
時隔17個月,A股特停再現(xiàn)。
牛牛研究中心認(rèn)為,此次特停并不意味著市場化監(jiān)管發(fā)生改變,只不過是依法監(jiān)管的正常之舉。新《證券法》明確交易所對嚴(yán)重異常波動可做停牌處理,深交所也給出了量化標(biāo)準(zhǔn),本次特停并非任性監(jiān)管,完全是有法可依。
市場對此其實(shí)也給出正面回應(yīng),截至收盤:滬指漲1.60%,報3403.81點(diǎn);深指漲2.34%,報13851.32點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲2.55%,報2757.84點(diǎn)。
17月后再現(xiàn)特停 市場風(fēng)向變了?
對于A股老股民而言,A股特停已經(jīng)銷聲匿跡一段時間了。
最近的一次因股價異動而停牌已經(jīng)是近17個月之前的事。
一汽夏利去年四月公告稱,鑒于公司2019年3月28日、3月29日、4月1日連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計達(dá)到20%,按照《深圳證券交易所交易規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定,屬于股票異常波動情況。為保護(hù)投資者權(quán)益,于2019年4月2日上午開市起停牌。
2016年4月修訂的《深圳證券交易所交易規(guī)則》4.3.3條規(guī)定,深交所對證券交易中出現(xiàn)異常交易行為和情形的,可以視情況作停牌處理。
其中,關(guān)于股價異動停牌的標(biāo)準(zhǔn)分為如下四類;
(1)連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價漲跌幅偏離值累計達(dá)到士20%的;
(2)ST和*ST股票連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價漲跌幅偏離值累計達(dá)到士12%的;
(3)連續(xù)三個交易日內(nèi)日均換手率與前五個交易日的日均換手率的比值達(dá)到30倍,且該證券連續(xù)三個交易日內(nèi)的累計換手率達(dá)到20%的;
(4)證監(jiān)會或本所認(rèn)為屬于異常波動的其他情形。
實(shí)踐方面,當(dāng)時大多數(shù)公司異常波動發(fā)生后發(fā)布公告,此后連續(xù)再次異動,即被特停。以當(dāng)時妖股之一“亞夏汽車”為例,如下:
出于部分原因,2018年,A股特停普遍,牛牛研究中心粗略使用Choice公告,按關(guān)鍵詞“異常波動”,“停牌”統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)共有35家公司被特停。
2019年內(nèi)1月,易會滿主席上任后提出四個敬畏,七大改革。其中,敬畏市場,堅決落實(shí)市場化原則,減少對交易的行政干預(yù)被認(rèn)為是對特停的放松。
事實(shí)確實(shí)如此,2019年全年內(nèi)因股價異動特停的也僅一汽夏利。
如今,特停再現(xiàn),市場風(fēng)向又變了么?
嚴(yán)重異常波動才被停牌 此次特停有法可依
牛牛研究中心認(rèn)為,監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)市場化監(jiān)管的思路并沒有發(fā)生變化,所有處理仍然有據(jù)可依。此前特停針對范圍是交易異常波動,且隨機(jī)性較強(qiáng),部分公司一次異動也被特停,但天山生物屬于嚴(yán)重異常波動情形,范圍更窄。
新《證券法》第一百一十三條規(guī)定,“證券交易所應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對證券交易的風(fēng)險監(jiān)測,出現(xiàn)重大異常波動的,證券交易所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則采取限制交易、強(qiáng)制停牌等處置措施,并向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報告;嚴(yán)重影響證券市場穩(wěn)定的,證券交易所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則采取臨時停市等處置措施并公告。證券交易所對其依照本條規(guī)定采取措施造成的損失,不承擔(dān)民事賠償責(zé)任,但存在重大過錯的除外。”
新修訂的《深圳證券交易所交易規(guī)則(2020 年修訂)》第八章8.1.2對嚴(yán)重異常波動給出特別處理,即“特?!卑才拧?/p>
“上市公司股票交易出現(xiàn)本所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的嚴(yán)重異常波動的,應(yīng)當(dāng)于次一交易日披露核查公告;無法披露的,應(yīng)當(dāng)申請其股票自次一交易日起停牌核查。核查發(fā)現(xiàn)存在未披露重大事項的,公司應(yīng)當(dāng)召開投資者說明會。公司股票應(yīng)當(dāng)自披露核查結(jié)果公告、投資者說明會公告(如有)之日起復(fù)牌。披露日為非交易日的,自次一交易日起復(fù)牌。上市公司股票交易出現(xiàn)嚴(yán)重異常波動,經(jīng)公司核查后無應(yīng)披露未披露重大事項,也無法對異常波動原因作出合理解釋的,本所可以向市場公告,提示股票交易風(fēng)險,并視情況實(shí)施特別停牌。”
但是對交易異動卻未如此前一般作出停牌規(guī)定,僅做公告就可以。
“股票交易被中國證監(jiān)會或者本所根據(jù)有關(guān)規(guī)定、業(yè)務(wù)規(guī)則認(rèn)定為異常波動的,上市公司應(yīng)當(dāng)于次一交易日披露股票交易異常波動公告。”
《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定》中關(guān)于異常波動和嚴(yán)重異常波動的情形,牛牛研究中心整理如下所示:
可以看到,嚴(yán)重異常波動較異常波動而言,范圍明顯縮窄,連續(xù)三次異常波動才被判定為嚴(yán)重異常波動。
天山生物發(fā)布的停牌公告中表示,“因公司股票交易價格連續(xù)10個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計達(dá)到100%,依據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定》4.3條之規(guī)定,屬于嚴(yán)重異常波動情形,根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2020年修訂)》8.1.2條,公司股票自2020年8月28日開市起停牌核查,自披露核查公告后復(fù)牌。”
新《證券法》已經(jīng)作出要求,深交所也給出量化標(biāo)準(zhǔn)。此時特停有法可依,并非任意干預(yù)。
天山生物怎能不被監(jiān)管 垃圾股們狂歡也有限制
自8月19日開始,天山生物的股東們就開啟數(shù)板模式,而周一交易規(guī)則的改變,漲跌幅放開到20%,讓驚喜翻倍。
短短7個交易日,天山生物股價從8月18日的收盤價5.83元/股飆升至8月27日晚間的16.08元/股,漲幅高達(dá)175.81%。
對此,有分析稱這與牛肉價格上漲有關(guān)。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對全國500個縣集貿(mào)市場的定點(diǎn)監(jiān)測顯示,8月份第3周,全國牛肉平均價格83.66元/公斤,同比上漲14.4%。自6月份第3周以來,全國牛肉平均價格已連續(xù)10周環(huán)比上漲。
然而,公開資料顯示,天山生物全資子公司通遼天山牧業(yè)有限公司從事肉牛育肥業(yè)務(wù),該公司成立于2020年5月,經(jīng)營時間較短,截至目前存欄量育肥牛596頭,尚未出欄,未對公司收入和利潤產(chǎn)生貢獻(xiàn)。
有投資者表示,天山生物養(yǎng)的??赡苁墙鹋?。
事實(shí)上,天山生物此前業(yè)績堪憂,還負(fù)面纏身。
公開資料顯示,2019年度,天山生物歸屬于母公司股東凈利潤(下稱“凈利潤”)為虧損的6079.1萬元,且截止2019年12月31日,天山生物的流動負(fù)債高于流動資產(chǎn)7.75億,年審會計師認(rèn)為上市公司存在與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性。
扣非凈利潤方面,公司更是連續(xù)6年虧損。
2017年8月,連續(xù)兩年凈利潤虧損的天山生物為保殼,動用27億元對發(fā)起對新三板戶外廣告公司大象股份發(fā)起收購。
然而,好景不長。
2018年12月25日天山生物發(fā)布公告稱,其收到昌吉回族自治州公安局出具的《立案告知書》,大象廣告執(zhí)行董事陳德宏涉嫌合同詐騙、資金挪用、違規(guī)擔(dān)保等違法違規(guī)行為,被公安機(jī)關(guān)立為合同詐騙案偵查。在此之前,因與杭州杭港地鐵公司等原告方的糾紛,多家法院判決凍結(jié)大象廣告的銀行存款,凍結(jié)資金過億。直到目前,大象廣告重組事項相關(guān)交易對方涉嫌合同詐騙案尚未結(jié)案。2018年末,天山生物對大象廣告長期股權(quán)投資計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備17.96億。
不僅如此,7月31日,天山生物公告稱,公司于2019年1月23日收到中國證券監(jiān)督管理委員會《調(diào)查通知書》(新證調(diào)查字2019001號)。因公司涉嫌信息披露違法違規(guī),根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定,中國證券監(jiān)督管理委員會決定對公司進(jìn)行立案調(diào)查。
天山生物的瘋狂炒作,還帶動了一眾垃圾股,低價股起飛。
牛牛研究中心對本周一至周四,創(chuàng)業(yè)板累計漲幅排名前20公司(剔除新股)統(tǒng)計如下:
可以看到,這些漲幅居前公司中,低價股,績差股占主流。
以堅瑞沃能為例,該公司原本以消防器材為主業(yè)。2016年,公司向動力電池行業(yè)轉(zhuǎn)型,斥資52億收購沃特瑪。
2017年起,行業(yè)第三的沃特瑪經(jīng)歷銷量下跌、停產(chǎn)、、大量銀行賬戶被凍結(jié)等一系列變故后,最終在2019年走向破產(chǎn)清算。
受到沃特瑪?shù)耐侠郏?017年和2018年堅瑞沃能的凈利潤分別為-36.8億元和-39.2億元,連續(xù)兩年虧損。不僅如此,公司一季報顯示,報告期內(nèi),堅瑞沃能實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入約474萬元,同比下降95.57%;凈利潤為-952萬元,同比下降98.24%。
即使如此,在發(fā)布“更名”公告后,堅瑞沃能五天四漲停,股價更是從1.61元/股上漲,最高達(dá)3.59元/股
投機(jī)之風(fēng)不可漲,18家注冊制新股首日漲幅高達(dá)212.37%,康泰醫(yī)學(xué)更是期間曾漲幅接近30倍,這本來就已經(jīng)極具風(fēng)險。監(jiān)管層顯然已經(jīng)有所考慮,對創(chuàng)業(yè)板新股上市首日就做出可納入兩融的安排,然而,部分投資者卻似乎只看到20%漲幅,卻對20%跌幅置若罔聞。
刀尖上舔血,天山生物被特停不過是按照新《證券法》辦事,并不是任性監(jiān)管,而這次監(jiān)管,讓不少股票偃旗息鼓,從長遠(yuǎn)看也是好事,投資者教育仍待加強(qiáng),只要有據(jù)可依,這樣的監(jiān)管并不是壞事。
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