A股2019年成交全景：121.60萬(wàn)億成交同比增長(zhǎng)42.22% 規(guī)模偏低公司更受偏愛(ài)

牛牛金融研究中心對(duì)2019年A股（剔除新股）后的成交情況進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)：

1、整體來(lái)看，2019年兩市成交較2018年復(fù)蘇明顯。Choice數(shù)據(jù)庫(kù)（不含當(dāng)年上市新股）顯示，去年A股的成交金額為121.60萬(wàn)億元，而2018年度A股成交金額合計(jì)為85.50萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)42.22%；

2、將成交金額分類(lèi)后發(fā)現(xiàn)，大部分公司日均成交金額位于5000萬(wàn)-3億之間，日均成交金額在500萬(wàn)元以下的公司從2018年的4家減少至2家，500-1000萬(wàn)的也從41家減少至僅10家，而10億以上的 則從29家增長(zhǎng)至45家，A股流動(dòng)性好轉(zhuǎn)明顯；

3、各行業(yè)成交金額變動(dòng)情況方面，其他電氣設(shè)備、消費(fèi)電子設(shè)備和畜牧業(yè)分別增長(zhǎng)369.54%，248.43%和234.65%，排名前三，而房地產(chǎn)服務(wù)、體育和鋼鐵去年成交金額有所下滑，分別同比減少16.00%，17.37%和30.19%；按照企業(yè)性質(zhì)，對(duì)A股成交金額變動(dòng)情況分析后發(fā)現(xiàn)，去年全年民營(yíng)企業(yè)成交最高達(dá)66.40萬(wàn)億，其次為地方國(guó)企和央企，分別為26.22萬(wàn)億和20.43萬(wàn)億，但從增長(zhǎng)情況來(lái)看，集體企業(yè)，中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)增長(zhǎng)作為明顯；各省份方面，湖北、江蘇和黑龍江成為去年成交資金增長(zhǎng)最高的省份，而青海、海南卻有所下降。剔除市值影響后，寧夏、黑龍江和湖北成交情況好轉(zhuǎn)最明顯；

4、收入方面，30-100億年收入的上市公司成交金額占比最高，剔除市值影響后發(fā)現(xiàn)，10-30億元上市公司成交金額增長(zhǎng)最大，為129.48%，其次為5-10億元和30-100億元；凈利潤(rùn)方面，年賺1-5億元的上市公司成交金額最高為33.89萬(wàn)億元，幾乎是排名第二的5-10億元成交總金額的2倍，增長(zhǎng)情況方面，3000萬(wàn)以下凈利潤(rùn)上市公司成交金額增幅最大，為174.93%，其次為5-10億元和1-5億元，分別為68.73%和34.05%。如果剔除市值影響后可以發(fā)現(xiàn)，凈利潤(rùn)在10億以下的公司成交金額都有翻倍增長(zhǎng)；市盈率方面，2019年對(duì)虧損公司及高市盈率的炒作又增加了，剔除市值影響后，PE在100以上和PE為負(fù)值的成交金額增長(zhǎng)最明顯；

5、對(duì)不同市值規(guī)模的成交金額統(tǒng)計(jì)后顯示，10-30億公司成交金額占比提升最明顯，從2018年的5.08%增加至去年的14.36%，其次是30-50億元市值規(guī)模的公司，占比從10.90%上升到16.23%，而100億元市值以上公司成交金額占比都有不同程度的下降。

全年121.60萬(wàn)億成交 2022家公司日均成交5000萬(wàn)-3億

新股上市初期，交易不穩(wěn)定，波動(dòng)較大，牛牛金融研究中心先對(duì)剔除新股后的成交情況變動(dòng)進(jìn)行分析。整體來(lái)看，2019年兩市成交較2018年復(fù)蘇明顯。Choice數(shù)據(jù)庫(kù)（不含當(dāng)年上市新股）顯示，去年A股的成交金額為121.60萬(wàn)億元，而2018年度A股成交金額合計(jì)為85.50萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)42.22%，但上市公司數(shù)量卻僅增長(zhǎng)3.04%。

細(xì)分到各板塊方面（不含當(dāng)年上市新股），如下所示：

可以看到，深交所中小板和創(chuàng)業(yè)板是成交情況增長(zhǎng)最明顯的兩大板塊，而深交所風(fēng)險(xiǎn)警示板和上交所風(fēng)險(xiǎn)警示板的成交金額分別同比減少16.38%和同比增長(zhǎng)4.18%，在各板塊中排名落后。如果剔除市值的影響，考慮成交金額/總市值的變動(dòng)，可以發(fā)現(xiàn)，深交所中小板、深交所警示板和深交所主板受資金追捧更明顯。

將成交金額分類(lèi)后發(fā)現(xiàn)，大部分公司日均成交金額位于5000萬(wàn)-3億之間，共有2022家，日均成交金額在500萬(wàn)元以下的公司從2018年的4家減少至2家，500-1000萬(wàn)的也從41家減少至僅10家，而10億以上的 則從29家增長(zhǎng)至45家，A股流動(dòng)性好轉(zhuǎn)明顯，如下所示：

2019年日均成交金額在1000萬(wàn)元以下的公司詳情如下所示：

10家公司中，除新華百貨和漢商集團(tuán)外都是ST公司。與此對(duì)應(yīng)的是，今年退市公司數(shù)量創(chuàng)出新高，面值退市更是達(dá)到7家，沒(méi)有資金的跟進(jìn)，股價(jià)也是無(wú)源之水，無(wú)根之木，研究資金的偏好很重要。

非銀行金融成交額排名第一 計(jì)算機(jī)軟件全年成交6.94萬(wàn)億

按照東財(cái)二級(jí)行業(yè)分類(lèi)來(lái)看，去年成交金額最大的行業(yè)為非銀行金融行業(yè)，全年累計(jì)成交8.60萬(wàn)億元，排名次之的是計(jì)算機(jī)軟件行業(yè)和通信設(shè)備行業(yè)，分別累計(jì)成交6.94萬(wàn)億元和6.03萬(wàn)億元，2019年度成交金額最大的前20行業(yè)如下所示：

各行業(yè)成交金額變動(dòng)情況方面，其他電氣設(shè)備、消費(fèi)電子設(shè)備和畜牧業(yè)分別增長(zhǎng)369.54%，248.43%和234.65%，排名前三，而房地產(chǎn)服務(wù)、體育和鋼鐵去年成交金額有所下滑，分別同比減少16.00%，17.37%和30.19%，具體情況如下所示（按照增長(zhǎng)情況排序）：

單位：億元

民營(yíng)企業(yè)成交金額最高達(dá)66.40萬(wàn)億 湖北、江蘇等最吸金

按照企業(yè)性質(zhì)，對(duì)A股成交金額變動(dòng)情況分析后發(fā)現(xiàn)，去年全年民營(yíng)企業(yè)成交最高達(dá)66.40萬(wàn)億，其次為地方國(guó)企和央企，分別為26.22萬(wàn)億和20.43萬(wàn)億，但從增長(zhǎng)情況來(lái)看，集體企業(yè)，中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)增長(zhǎng)作為明顯。剔除市值影響后，集體企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的成交金額增長(zhǎng)最大，分別為146.79%和105.45%，如下所示：

散戶及部分機(jī)構(gòu)口中都流傳著“投資不過(guò)山海關(guān)，炒股有時(shí)候就是炒地圖”的說(shuō)法，地域某些時(shí)候也是散戶和機(jī)構(gòu)們關(guān)注的重要因素，那么去年A股的聚寶盆在哪個(gè)省份呢？

可以看到，湖北、江蘇和黑龍江成為去年成交資金增長(zhǎng)最高的省份，而青海、海南卻有所下降。剔除市值影響后，寧夏、黑龍江和湖北是成交情況好轉(zhuǎn)最明顯，成交金額/總市值分別增長(zhǎng)196.20%，152.61%和130.93%，貴州、西藏和天津是增長(zhǎng)幅度最小的省份，分別為41.10%，35.66%和27.62%。

談完證券板塊、省份、企業(yè)性質(zhì)、行業(yè)等對(duì)成交金額的影響，牛牛金融研究中心接下來(lái)把目光聚焦，從營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、估值、市值等看看對(duì)個(gè)股成交金額的影響。

規(guī)模偏低公司更受偏愛(ài) 高PE及虧損炒作今年增加

收入方面，30-100億年收入的上市公司成交金額占比最高，去年年成交金額為29.86萬(wàn)億元，其次為10-30億元和100-300億元，3000億元以上的巨無(wú)霸公司整體偏少，成交金額最少。剔除市值影響后發(fā)現(xiàn)，10-30億元上市公司成交金額增長(zhǎng)最大，為129.48%，其次為5-10億元和30-100億元，如下所示：

凈利潤(rùn)方面，年賺1-5億元的上市公司成交金額最高為33.89萬(wàn)億元，幾乎是排名第二的5-10億元成交總金額的2倍，增長(zhǎng)情況方面，3000萬(wàn)以下凈利潤(rùn)上市公司成交金額增幅最大，為174.93%，其次為5-10億元和1-5億元，分別為68.73%和34.05%。如果剔除市值影響后可以發(fā)現(xiàn)，凈利潤(rùn)在10億以下的公司成交金額都有翻倍增長(zhǎng)，如下所示：

市盈率方面，2019年對(duì)虧損公司及高市盈率的炒作又增加了。統(tǒng)計(jì)顯示，成交金額來(lái)看，去年P(guān)E在10-30這一區(qū)間的成交金額最高，為39.78萬(wàn)億元，其次為30-50和50-100的；從增長(zhǎng)情況來(lái)看，市盈率為負(fù)值的增長(zhǎng)最明顯，同比增長(zhǎng)204.13%，剔除市值影響后，PE在100以上和PE為負(fù)值的成交金額增長(zhǎng)最明顯，如下所示：

小市值公司炒作升溫  100億市值以上成交均有下滑

牛牛金融研究中心將2018年初和2019年初市值排名前3，排名前10，排名前20，排名前50和排名前100的公司的成交金額總和占A股比例整理后發(fā)現(xiàn)，頭部企業(yè)吸金能力表現(xiàn)不及2018年，成交金額占比下滑明顯，如下所示：

進(jìn)一步分析后發(fā)現(xiàn)，10-30億公司成交金額占比提升最明顯，從2018年的5.08%增加至去年的14.36%，其次是30-50億元市值規(guī)模的公司，占比從10.90%上升到16.23%，而100億元市值以上公司成交金額占比都有不同程度的下降，如下所示：

至此，我們對(duì)去年A股（剔除當(dāng)年上市新股）的成交情況盤(pán)點(diǎn)完畢。

整體而言，市場(chǎng)復(fù)蘇明顯，個(gè)股成交情況較以往也有明顯改善，資金從此前的扎堆大市值個(gè)股開(kāi)始部分向小市值公司轉(zhuǎn)移。不過(guò)應(yīng)該看到的是，即便如此，兩市仍然有12只日均成交金額在1000萬(wàn)元以下的個(gè)股，而業(yè)績(jī)規(guī)模本身卻并不具備扭轉(zhuǎn)乾坤的能力，2019年收入和凈利潤(rùn)一般的公司成交情況好轉(zhuǎn)更明顯，如何讓上市公司擁有吸引資金，自帶流量的能力將是上市公司高管們不得不考慮的問(wèn)題。

（注：文章轉(zhuǎn)載自牛牛金融研究中心）