新大正更新IPO招股書：業(yè)務(wù)立足重慶輻射全國(guó) 管理費(fèi)用率低于同行

近日，物業(yè)管理公司新大正（全稱：重慶新大正物業(yè)集團(tuán)股份有限公司）更新了IPO招股書。公司計(jì)劃登陸深交所，IPO募資5億元。

重慶是新大正業(yè)務(wù)的主要區(qū)域。近年來，重慶地區(qū)收入占公司總收入的80%以上。不過，公司正在將業(yè)務(wù)向全國(guó)擴(kuò)展，目前，已覆蓋到陜西、江蘇、北京等地。

業(yè)績(jī)方面，近年來，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)增，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.9億，歸母凈利8808萬元。另外，2016年以來，公司三大費(fèi)用率逐年下滑，尤其是管理費(fèi)用率，把控的較好，比同行平均水平低2個(gè)百分點(diǎn)以上。

業(yè)務(wù)立足重慶 輻射全國(guó)

新大正是一家從事物業(yè)管理相關(guān)服務(wù)的公司，業(yè)務(wù)主要分為綜合物業(yè)管理服務(wù)和專項(xiàng)物業(yè)管理服務(wù)。綜合物業(yè)管理服務(wù)包括公共物業(yè)、學(xué)校物業(yè)、園區(qū)物業(yè)、商業(yè)物業(yè)和住宅物業(yè)五大業(yè)態(tài)，主要提供秩序維護(hù)管理、環(huán)境衛(wèi)生管理、節(jié)能減排管理等。專項(xiàng)物業(yè)管理服務(wù)包括專項(xiàng)保潔服務(wù)和專項(xiàng)保安服務(wù)。

公司的業(yè)務(wù)覆蓋范圍，以重慶為主，以西南地區(qū)為重點(diǎn)。2016年至2018年，重慶地區(qū)收入規(guī)模由5.5億增至7.3億，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)中有升，同時(shí)，占公司總收入的比重在80%以上。其次是貴州地區(qū)，收入占比在10%左右。

近年來，公司正在加速業(yè)務(wù)的全國(guó)化進(jìn)程，業(yè)務(wù)逐漸由西南地區(qū)向中東部地區(qū)乃至全國(guó)輻射。2017年，公司業(yè)務(wù)拓展至陜西省，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收入59.52萬，2018年，陜西省共實(shí)現(xiàn)收入1031.68萬，同比增長(zhǎng)16倍以上。另外，河南省、江蘇省等新覆蓋區(qū)域的收入規(guī)模均在2018年保持著較高速增長(zhǎng)。

新大正在各區(qū)域的業(yè)務(wù)收入情況（來源：招股書）

新大正將業(yè)務(wù)拓展向全國(guó)的計(jì)劃仍在繼續(xù)。據(jù)最新披露的招股書顯示，公司計(jì)劃IPO募資5億元，其中的6940萬元用于業(yè)務(wù)拓展。公司的規(guī)劃是，未來4年內(nèi)完成廣州、上海、北京、廈門等20座省級(jí)城市的開發(fā)，進(jìn)一步加快業(yè)務(wù)的全國(guó)化進(jìn)程。

新大正戰(zhàn)略規(guī)劃版圖（來源：招股書）

業(yè)績(jī)穩(wěn)增 管理費(fèi)用率低于同行

近幾年，隨著業(yè)務(wù)的不斷拓展，簽約項(xiàng)目的逐漸增多，新大正業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了良好的增長(zhǎng)。2016年至2018年，公司年收入由6.22億元增至8.86億元，歸母凈利潤(rùn)由5664萬元增至8808萬元。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，新大正在銷售、管理、財(cái)務(wù)三大費(fèi)用的控制方面把握地很好。近三年，公司三大費(fèi)用率逐年下滑，由2016年的10.81%，下滑至2018年的9.35%。

特別是管理費(fèi)用，這是物業(yè)管理類公司中的一項(xiàng)重要的費(fèi)用支出，2018年，新大正管理費(fèi)用占營(yíng)收的比重為7.73%，較2016年下滑了2.24個(gè)百分點(diǎn)。并且，與同行相比，新大正的管理費(fèi)用率處于較低的水平。2018年，綠城服務(wù)、南都物業(yè)等公司的平均銷售費(fèi)用率為10.19%，比新大正高出2.46個(gè)百分點(diǎn)。

 新大正與同行管理費(fèi)用率對(duì)比（來源：招股書）

另外，公司保持著穩(wěn)定的現(xiàn)金流。2016年至2018年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的比率，均保持在110%至130%之間，一定程度上反映出，公司盈利質(zhì)量良好。

曾掛牌新三板 定增募資4106萬元

新大正還曾是一家新三板公司，2017年2月17日，公司掛牌新三板，不過，當(dāng)年8月便從從摘牌，只待了182天。

挖貝網(wǎng)注意到，公司掛牌新三板期間，完成了一次定增募資，共募集資金4106萬元。

2017年4月，公司以15.6元/股的價(jià)格，定增發(fā)行股票263.2萬股，認(rèn)購對(duì)象為湖北榮巽嵩山物業(yè)服務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金。