解讀福元醫(yī)藥半年報(bào):扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不高但“含金量”很高 亟需打造新增長(zhǎng)
日前,福元醫(yī)藥(601089)發(fā)布2024年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.55億元,同比增長(zhǎng)1.58%;凈利潤(rùn)2.91億元,同比增長(zhǎng)16.10%。扣非后凈利潤(rùn)2.75億元,同比增長(zhǎng)12.96%。
從數(shù)字上看,福元醫(yī)藥上半年經(jīng)營(yíng)的“亮點(diǎn)”不多。特別是營(yíng)收增速不到2%,跟公司在半年報(bào)中自稱,主要產(chǎn)品在細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)排名位居國(guó)內(nèi)廠商前列或呈現(xiàn)較好的增長(zhǎng)趨勢(shì),具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不相匹配。
然而,仔細(xì)分析三張表(合并資產(chǎn)負(fù)債表、合并利潤(rùn)表和合并現(xiàn)金流量表的總稱)后會(huì)發(fā)現(xiàn)福元醫(yī)藥上半年經(jīng)營(yíng)質(zhì)量非常高,凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的比例達(dá)到73%。不過(guò),福元醫(yī)藥近1年半以來(lái),營(yíng)業(yè)收入的增速都在低位運(yùn)行,亟需培育新增長(zhǎng)點(diǎn)。
“含金量”很高
福元醫(yī)藥上半年經(jīng)營(yíng)質(zhì)量很高。
目前,醫(yī)藥領(lǐng)域由于采取集采銷售模式,不少人認(rèn)為藥企的銷售費(fèi)用會(huì)降低,其實(shí)未必。以華潤(rùn)雙鶴為例,公司不少產(chǎn)品中標(biāo)集采,由于集采競(jìng)爭(zhēng)加劇,還是需要堅(jiān)持學(xué)術(shù)推廣和開(kāi)展多模式營(yíng)銷,上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)1.46%的同時(shí)銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)1.94%。
而福元醫(yī)藥上半年銷售費(fèi)用大幅下滑,降至5.75億元,上年同期為6.39億元,同比減少約6400萬(wàn)元。其中,下降幅度最大的是市場(chǎng)推廣費(fèi),從去年同期4.84億元,下降至4.13億元,減少7100萬(wàn)元。對(duì)于一家藥企來(lái)說(shuō),營(yíng)收增長(zhǎng)而市場(chǎng)推廣費(fèi)下降絕對(duì)是利好。
并且福元醫(yī)藥上半年的凈利潤(rùn)“含金量”很高,2.9億元的凈利潤(rùn)基本都轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。截止到6月30日,公司擁有貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)總額為23億元,年初兩者之和為25.3億元,減少2.3億元。不過(guò),福元醫(yī)藥于2024年6月14日派現(xiàn)2.35億元。與此同時(shí),IPO募投項(xiàng)目上半年的投資金額大約為2.06億元。粗略估算,該公司上半年2.9億元凈利潤(rùn)有2.11億元變?yōu)楝F(xiàn)金,轉(zhuǎn)化率達(dá)到73%。
另外,福元醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到3.46億元,同比增長(zhǎng)22.9%。
亟需打造新增長(zhǎng)
福元醫(yī)藥主要從事藥品及醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。位列中國(guó)藥品研發(fā)綜合實(shí)力百?gòu)?qiáng)、中國(guó)化藥研發(fā)實(shí)力五十強(qiáng)。
福元醫(yī)藥在半年報(bào)中稱,公司共獲得制劑境內(nèi)藥品注冊(cè)批件175個(gè),有105個(gè)產(chǎn)品納入國(guó)家醫(yī)保目錄,48個(gè)品種進(jìn)入國(guó)家基本藥物目錄。11個(gè)品種已中標(biāo)帶量采購(gòu),具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
福元醫(yī)藥強(qiáng)調(diào)研發(fā)儲(chǔ)備較為充足。截至今年6月末,已有44個(gè)品種通過(guò)一致性評(píng)價(jià)或視同通過(guò)一致性評(píng)價(jià);仿制藥制劑在研項(xiàng)目85個(gè)、創(chuàng)新藥聚焦核酸類藥物研發(fā)、醫(yī)療器械在研項(xiàng)目4個(gè)。
不過(guò),上述的競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)和研發(fā)儲(chǔ)備充足并沒(méi)能轉(zhuǎn)化為公司銷售收入的增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示,公司一年半以來(lái)的營(yíng)收增速都不高,2023年增速為3.07%,今年上半年為1.58%。
福元醫(yī)藥或許盼望IPO募投項(xiàng)目明年投產(chǎn)能解決增長(zhǎng)難題。據(jù)了解,公司IPO凈募資額為16.4億元。其中,9.75億元用于“高精尖藥品產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目(一期)”,截止到6月底,已經(jīng)投資4億元,按計(jì)劃2025年達(dá)到使用狀態(tài)。
投產(chǎn)就一定能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)嗎,現(xiàn)實(shí)中未必,這樣的例子很多。新能源電池領(lǐng)域就是最新的案例,前幾年全行業(yè)大肆擴(kuò)產(chǎn),結(jié)果行業(yè)龍頭老大“寧王”寧德時(shí)代上半年?duì)I收下滑12%,原因無(wú)外乎競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致價(jià)格下滑,出貨量雖然增加但收入?yún)s下滑了。
增加集采中標(biāo)或許是另外一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn),但實(shí)踐中也未必。福元醫(yī)藥在半年報(bào)中就提示風(fēng)險(xiǎn),隨著國(guó)家藥品帶量采購(gòu)政策的持續(xù)推進(jìn),可能面臨產(chǎn)品無(wú)法中標(biāo)或中標(biāo)后產(chǎn)品價(jià)格下降導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩甚至下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
相關(guān)閱讀
- 趙彧續(xù)任龍迅股份董秘:去年薪酬45.34萬(wàn)元 上一任期公司市值增加21.79億
- 華納藥廠聘任喬橋?yàn)槎兀涸喂咀C代 無(wú)上市公司董秘工作經(jīng)驗(yàn)
- 喬敏洋續(xù)任億道信息董秘:去年薪酬101.59萬(wàn)元 公司前三季度凈利減少77.9%
- 田泉續(xù)任富信科技董秘:無(wú)IPO及再融資工作經(jīng)驗(yàn) 去年薪酬23.18萬(wàn)
- 萬(wàn)隆光電新實(shí)控人大幅調(diào)整董事會(huì):新總經(jīng)理無(wú)行業(yè)經(jīng)驗(yàn) 對(duì)新董事王誠(chéng)能力表述比較保守
- 萬(wàn)隆光電新實(shí)控人大幅調(diào)整董事會(huì):新總經(jīng)理無(wú)行業(yè)經(jīng)驗(yàn) 對(duì)新董事王誠(chéng)能力表述比較保守
- 周雄秀續(xù)任春風(fēng)動(dòng)力董秘:去年薪酬67.77萬(wàn)元
- 再升科技聘任韓旭鵬為董秘:無(wú)上市公司董秘工作經(jīng)驗(yàn) 前三季度公司業(yè)績(jī)下滑
- 力盛體育聘任馬笑為董秘:無(wú)上市公司董秘工作經(jīng)驗(yàn)
- 怡合達(dá)受數(shù)百家機(jī)構(gòu)關(guān)注,產(chǎn)品力及管理力鑄就核心競(jìng)爭(zhēng)力
推薦閱讀
快訊 更多
- 11-26 18:19 | 眾興菌業(yè)擬與漣水縣人民政府簽訂《招商引資合同書(shū)》 擬投資設(shè)立漣水食用菌產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目
- 11-26 18:16 | 美芝股份中選vivo全球AI研發(fā)中心-精裝工程采購(gòu)項(xiàng)目(標(biāo)段二)
- 11-26 18:14 | 健之佳擬用不超1億回購(gòu)公司股份 維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益
- 11-26 09:53 | 格靈深瞳收購(gòu)深圳市國(guó)科億道科技有限公司部分股權(quán)并增資5000萬(wàn)
- 11-26 09:37 | 煒岡科技擬以1.49億購(gòu)買衡所華威9.33%股權(quán) 華海誠(chéng)科擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債收購(gòu)煒岡科技所持衡所華威股權(quán)
- 11-25 10:41 | 精工科技與眾億匯鑫簽署5.16億元銷售合同
- 11-21 10:28 | 儒競(jìng)科技使用部分超募資金和自有資金投資建設(shè)泰國(guó)新項(xiàng)目 第一期計(jì)劃總投資金額2.26億
- 11-21 10:06 | 供銷大集擬以現(xiàn)金15.11億元收購(gòu)北京新合作商業(yè)發(fā)展有限公司51%股權(quán)
- 11-21 10:03 | 永利股份擬在泰國(guó)投資設(shè)立全資子公司 計(jì)劃投資金額不超過(guò)5000萬(wàn)泰銖
- 11-21 09:55 | 杭州高新發(fā)生生產(chǎn)安全責(zé)任事故 公司及董事長(zhǎng)胡寶泉被處罰