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沃華醫(yī)藥上半年業(yè)績大幅下滑邏輯:核心產(chǎn)品進入集采致使售價降低39% 現(xiàn)金流較充裕

2024/8/9 11:42:50      挖貝網(wǎng) 李矛

逆勢是好公司試劍石。

近日,沃華醫(yī)藥(002017)發(fā)布2024年上半年業(yè)績報告,營收和凈利潤雙雙大降。其中,實現(xiàn)營收 3.95億元,同比下滑19.73%。實現(xiàn)凈利潤 1108萬元,同比下滑70.21%。

沃華醫(yī)藥表示,業(yè)績大幅變動,一方面,集采價格降幅較大,而醫(yī)院終端需求短時間內(nèi)難以充分釋放,以價換量的理想狀態(tài)暫未達到,造成沃華?心可舒片的銷售收入下降。另一方面,集采價格降幅較大,而醫(yī)院終端需求短時間內(nèi)難以充分釋放,以價換量的理想狀態(tài)暫未達到,造成沃華?心可舒片的銷售收入下降。

沃華醫(yī)藥在半年報中稱,公司前身可追溯到清朝乾隆年間的萬和堂藥莊,是一家擁有二百多年歷史,集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的中成藥企業(yè)。通過自主研發(fā)、聯(lián)合研發(fā)、引進收購,構(gòu)筑了以沃華?心可舒片、骨疏康膠囊/顆粒、荷丹片/膠囊、腦血疏口服液四大獨家醫(yī)保產(chǎn)品為支柱的強大獨家產(chǎn)品線。

沃華醫(yī)藥在半年報中披露了四大獨家醫(yī)保支柱產(chǎn)品在各自細分治療領(lǐng)域市場地位。其中,沃華?心可舒片在 2023 年中國城市公立、城市社區(qū)、縣級公立、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生心血管疾病口服片劑中成藥排名第二;骨疏康膠囊/顆粒在 2023 年中國城市公立、城市社區(qū)、縣級公立、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生骨松類中成藥排名第四,2023 年中國城市實體藥店骨質(zhì)疏松類中成藥排名第三;荷丹片/膠囊在 2023 年中國城市公立、城市社區(qū)、縣級公立、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生降脂用藥口服中成藥排名第七;腦血疏口服液在 2023 年中國城市公立、城市社區(qū)、縣級公立、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生中成藥腦血管疾病用藥內(nèi)服溶液劑排名第一。

針對上半年核心產(chǎn)品價格大幅下降。沃華醫(yī)藥從營銷入手,進行調(diào)整。

首先,公司高度重視,董事會執(zhí)行委員會第一時間了解問題、困難,第一時間調(diào)研、協(xié)商,第一時間總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)、提煉高效動作,第一時間決策并反饋。

其次,牢牢抓住營銷費用控制這一“牛鼻子”。在已確定全面推行學(xué)術(shù)推廣的前提下,嚴(yán)控營銷費用的結(jié)構(gòu)及投向。一方面繼續(xù)加大學(xué)術(shù)推廣費用的占比,嚴(yán)格審核非學(xué)術(shù)推廣費用的申請、使用情況,確保資源向?qū)W術(shù)推廣傾斜,壓縮其他營銷費用的比重;另一方面加大對學(xué)術(shù)推廣費用使用情況的監(jiān)督力度,杜絕“大水漫灌”,提倡“精準(zhǔn)滴灌”,對等級醫(yī)院開發(fā)等關(guān)鍵項目,給予充足的費用和資源傾斜,并賦予一定的自由度,全力增加終端數(shù)量,提升終端質(zhì)量;對非關(guān)鍵項目上的學(xué)術(shù)推廣費用,則精打細算,向每一分錢要效益。

從結(jié)果導(dǎo)向看,效果不錯。上半年銷售費用同比下降23.23%,營收降速為19.73%。

目前,還無法判斷以價換量達到理想狀態(tài)還需要多長時間。

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好消息是,雖然受到集采價格影響,但沃華醫(yī)藥上半年經(jīng)營還是比較穩(wěn)健:一是,現(xiàn)金流還是比較充裕。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 5458萬元。截止到6月30日,公司擁有貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)總額為3.15億元,無借款;二是,公司應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨等關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)與年初相比,均出現(xiàn)一定程度下降。